【三立期货2022贵金属年报】弹簧已松趋势渐明

2023-01-13 13:25:27 来源：汇通网

　　1月13日讯—— 2023年美联储政策在确定中仍有很多的不确定。确定的是，随着美联储放缓加息步伐，加息基本已到中后期，不会再造成金银趋势性的单边走弱。不确定的是，通胀的粘性或使得美联储在2023年将联邦基金利率加至更高，将峰值持续更久，这在很大程度上取决于2023年美联储两大锚点的表现情况，也将影响金银运行的节奏。

　　从年度视角来看，美联储放缓加息拐点已现，前期紧压的弹簧在逐渐放松，压在金银上方最大的石头也在慢慢松动，预计2023年金银将整体以上行为主。

　　从季度视角来看，第一季度，经济衰退仍将以预期为主，美联储仍将继续加息以确保通胀回归，金银上行空间有限。第二季度和第三季度，以史为鉴，经济衰退将逐渐由预期转为现实，就业数据或将出现恶化，此时金银上行驱动将变得更强，但空间和节奏还是要看通胀能否如期回归。到了第四季度，市场基本在走2024年的降息预期了，金银的上行驱动会进一步增强。

　　从内外盘来看，由于人民币汇率的影响，预计2023年内盘金银表现将弱于外盘金银，但趋势不改。

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